本日、日経は前日比＋０．１８％(年率−８．９５％)、個人ＰＦは、前日比＋１．２％(年率＋１０．６４)となりました。
PFでは、１００円配当を発表した大末建設が＋１０．８４%、高千穂交易＋２．１２%、ゲオHD＋０．３１%。マイナス寄与は、東洋製罐−２．３３%、酉島製作所−１．５８%、NO1−０．８１%でした。ショートはくら寿司＋１．７８%、SUBARU＋１．２５%、OLC−２．９９%となりました。
売買は、大末建設、酉島製作所を一部売却。ゲオHD買い増し、IWI（インテリジェントウェイブ）新規購入、SUBARU新規一般信用ショートです。
大末建設は、上昇して増加した分を一部を売却しました。今考えるとその目が出た時に徹底的に取ろうと思えば買い増しまたはポジションをステイしても良かったのではと思いました。PFの１５%いれましたが、あの確度であれば２０%ほど入れても良かったのかもしれません。
酉島製作所は５日線の下に入っており、決算前にして弱い展開となっていること、ギャップが埋まって来ていることを踏まえ一部売却しました。
ゲオHDは１３日決算発表を前にして３Qの好決算を継続からの、来期予想増収増益、増配が出ることを期待して買い増ししました。EPS１５０円ほど出して貰えれば、この水準だと上昇するのではと思います。
IWI（インテリジェントウェイブ）を新規で購入しました。クレジット決済システム開発で首位です。理由は３つです。
●１、株価を上げる動機が会社に有ること
２０２１年１２月８日の『新市場区分の上場維持基準の適合に向けた計画書』で流通時価総額がプライム条件に満たしていないという記載がありました。５月６日で見たときには流通時価総額は８０億円です。上昇の方法として、２０２４年６月期で売上１５０億円、営業利益２２．５億円と２０２１年６月期１１．３億円と比較して約２倍にすると言う内容でした。株主還元に関しても、配当性向を３割から４割まで増加するとのことで評価できます。決算資料も見やすく株価をあげようとする姿勢が見れます。
●２、３Qの業績が堅調で４Qも好調であることが予想出来る記載が有り、カタリストも明確であること
３Q決算でハードウェア『第４四半期に大型案件の売上計上を予定しており』、システム開発業務『順調に推移しており、品質向上の取り組みは収益力向上に成果をあげています』、クラウドサービス事業『新規顧客向けサービス開始によって好調に推移しています』とすべて業種で好調の記載。
●３、成長率、指標を加味すると非常に割安で有ること
中期経営計画達成すると、CAGR売上０．３%、営業利益２５．８%。２０２４年６月期でEPSが約６０円、PER９．７１、配当利回り４．３%となります。時価総額も２０２４年６月期で１９５億円〜４１３億円のレンジの記載もあること、２０２１年６月期３Q比較で現状受注高＋４２．１%、受注残高＋６７．６%と高水準、業種も今後の成長が期待できることを考え割安だと思います。
結論としては、２０２４年６月期には２倍を狙える銘柄＋８月の４Q発表で上方修正と時期予想の強気で買われるのではと考えています。
現状のPER水準を維持しても営業利益倍であれば２倍になりますし、営業利益１．５倍でいっても今後期待できる業種であることを踏まえ、評価はPER２０倍ほどが妥当で株価２倍が見えるのではと思っています。
SUBARUショート新規に関しては、トヨタ自動車の決算が場中に発表されたのですが、来期の予想が増収減益（営業利益−２０%）、主な要因がコロナの影響、自動車需要の落ち込みが見込まれる、一部工場での生産停止、又は今後そのような措置が取られる可能性が有ることが記載されていました。トヨタですら、非常に不透明で円安の恩恵を受けてもこのような開示をだすのですから、他の自動車メーカーはより見通しの悪いものを出してくるのではと考えました。その中でもSUBARUは間近業績を下方修正しており、PERも２０倍と他と比較すると割高な点、来期の予想がこれよりも悪化することを考えた時に、過去対比で割高水準（PER１３倍が妥当）におり、−５０%ほどの株価が妥当だと思う点、円安恩恵想定で買われていたところから反転し３日連続陰線で有ることを踏まえ売りました。流動性は非常に高い銘柄ですので、２５%程は入れても良いのではとおもっています。
月間の日経との差は＋６．５３％です。
日経騰落レシオ８４．０７、日経平均ＰＥＲは１２．３４、ＰＢＲは１.１７倍、益回りは８．１０％です。空売り比率は４６．５、信用評価率は－１２．８７倍です。恐怖指数３２．４２％となりました。
個人口座総資産ポジションバランス
CP９．９４% 売り４９．１４％ 買い９１．４８％（ネットロング０．４２倍）
個人PF（９銘柄)
１８１４大末建設
２６７６高千穂交易
２６８１ゲオHD
３５６２NO1
４８４７IWI（インテリジェントウェイブ）
５９０１東洋製罐
５９８５サンコール
６３６３酉島製作所
８４７３SBIHD
信用ショート
２６９５くら寿司
４６６１OLC
優待口座（１０銘柄）
１３８４ホクリョウ
２６８１ゲオHD
２６８５アダストリア
３１９７すかいらーく
３５４８バロックジャパン
８１７３上新電機
８３５６十六銀行
９８５７英和
９８３１ヤマダ電機
９８８２イエローハット
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