本日、日経は前日比-０．２７％(年率−７．３４％)、個人ＰＦは、前日比＋０．５６％(年率＋１６．９４%)となりました。
PFでは、ティラド＋５．３８％、高千穂交易＋１．９３％、ＮＯ１＋１．６２％、ＩＷＩ＋１．３％とマイナスはＳＢＩＨＤの－１．１％と前日と大きく変わり日経をアウトパフォームしました。ショートは、くら寿司＋０．２８％、ＯＬＣ＋０．１８％、トリドール－１．６４％とトリドールは若干上昇しましたが、銘柄ごとの差は効いているように感じます。
売買は、サンコールを一部売却しました。上昇によってポジションサイズが２２%と大きくなってきたこと、他有望銘柄が出てきておりカタリスト、価値と価格のスプレッドが相対的に縮小している事、５日線を下回っている事を考慮し一部売却しました。特に今期予想のEPS５０円は若干下駄をはいているように思います。何故なら、原材料価格は高騰しており、実際に前期も営業利益率１Q３．２４％、２Q１．５３％、３Q０．６６％、４Q０．７８％と低水準です。２０２３年３月期予想を達成する為には３．５１％の営業利益率を達成せねばならず、実際にこのままの市況が継続した場合に難しく、良くても４０円程かなと思っています。そうなると、３０円配当の利回り４．８％と平凡なものになります。市況が変わり利益が出やすい構造になれば、配当性向がまた飛ぶのでその前にまた入るかもしれません。
SBIHDを買い増ししました。明日決算前にしてポジションを入れました。若干弱いのが心配ではありますが、どうなるか。
ティラドを新規で購入しました。自動車ラジエーターが主力です。５月１７日に中期経営計画を発表しました。注目すべき点は株主還元です。Ｐ３１に２０２３年３月期～２０２６年３月期までの４年累計で１０５億円の株主還元を明示、Ｐ３２で総還元性向９０％以上、配当性向３０％以上と記載されています。グラフの記載と前期EPS５１６円、来期EPS２２９．５円に対し配当利回り１６０円を継続してきたことを踏まえると、１６０円の配当は一定維持してくるのではと考えています。現状配当利回りが５．７９％と高配当で下落耐性もあるのではと思っています。また、総還元性向が９０％なので、このままいけば、１．６％の自社株取得となります。ただ、４年で１０５億円の株主還元となっているので、年間平均２６．２５億円の株主還元で１８５億円の株価から逆算すると１４%の還元と非常に大きな還元割合になります。自己資本比率も現状４７．５％ですが、２０２６年３月期にはROE１０%で自己資本４０％を目標にしており、資金効率を意識するように会社が変化していると感じました。また業績に関しては、中期経営計画によると２０２６年３月期はEPS８７０円目標なので、９０％還元だと７８３円還元で現在価格の２７６３円で考えると還元利回り２８%というとんでもない還元になります。PER１２と過去のPER５程と比較すれば割高な水準ですが、来期予想の出る１年後ぐらいかなと思います。目標通りいけば、EPS６１７円、総還元５５５円、総還元利回り２０％、配当１６０円だとすると、自社株買い１４％が来ることが想定されます。目標通りにいけば、異常な割安さであると思いますが、リスクとしては間近決算が前年同期－６５．５％の営業利益を計上しており、今期予想も原材料価格および物流費等の大幅な上昇で弱く業績の信ぴょう性が低い事です。その部分の不安が取り除ければ大きな買いが入ってくると思われます。最短で８月初旬の１Qの決算を見て業績が改善されている変化が見られればロットを入れたいと思います。
月間の日経との差は＋１１．３８％です。
日経騰落レシオ９２．２２、日経平均ＰＥＲ１６．２１は、ＰＢＲは１．６４倍、益回りは６．１７％です。空売り比率は４４．７、信用評価率は－１２．１６倍です。恐怖指数２８．０９％、フェア&グリード１４となり恐怖寄りです。
個人口座総資産ポジションバランス
CP２．５６% 売り２２．５４％ 買い９７．４４％（ネットロング０．７４倍）
個人PF（９銘柄)
１８１４大末建設
２６７６高千穂交易
３５６２NO1
４８４７IWI（インテリジェントウェイブ）
５９８５サンコール
６６５１日東工業
７２３６ティラド
７８６８広済堂HD
８４７３SBIHD
信用ショート
２６９５くら寿司
３３９７トリドール
４６６１OLC
優待口座（１０銘柄）
１３８４ホクリョウ
２６８１ゲオHD
２６８５アダストリア
３１９７すかいらーく
３５４８バロックジャパン
８１７３上新電機
８３５６十六銀行
９８５７英和
９８３１ヤマダ電機
９８８２イエローハット
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