2023/8/14持株と年率(1570NF日経レバショート一部解消、ショート追加、2892日本食品化工信用買い増し、4284ソルクシーズ、4712KeyH売却、5406神戸製鋼、6411中野冷機信用新規購入)

日経は前日比－１．２７％(年率＋２２．８６％)、個人ＰＦは、前日比ー１．８５％(年率＋２５．３２%)となりました。

PFでは、日本食品化工＋５．０２％、アンビションDX＋２．２５％、タチエス＋１．６３％、中野冷機＋０．８４％、レーサム＋０．２７％。マイナスはKeyH-－１４．４５％、IMAGICAGー３．７７％、中国塗料ー２．３５％、ソルクシーズー１．７４％。信用は神戸製鋼所ー２．１３％、NF日経レバ＋２．６２％、JINSHD＋１．１２％。

売買はNF日経レバショート一部解消、ショート追加、日本食品化工信用買い増し、ソルクシーズ、KeyH売却、神戸製鋼所、中野冷機信用新規購入。

NF日経レバショートは決算を受けて買いポジションを縮小したので調整の為に解消しましたが、再度購入した銘柄もありバランスをとる為に一旦売り増ししました。

日本食品化工は７月３１日に決算発表をして前年同期比売上＋１４％、営業利益＋２９．５％を発表しました。内容は澱粉製品の需要は回復傾向だが、販売数量はデジタル化によって縮小、糖化製品は神流拡大、大型連休の天候が良かったが、末端製品価格値上げによる消費者の節約志向が強まり、飲料向けの販売数量減少。一方外食産業などの業務用需要は回復傾向で業務用は増加したが、糖化製品全体の販売数量が減少。売上については原料トウモロコシ、及び原油相場高騰による製造費用上昇を背景とした製品価格の適正化に継続的に取り組み増収。要約すると価格改定したので販売数量は減少したけど、売上利益は出ましたという内容でした。その中で、主原料のトウモロコシのシカゴ相場は１Q平均６１７セント／ブッシェル台、原油相場は７３ドル／バレル、海上運賃は４９ドル／トン台、為替相場は１３８円／ドル平均となりました。シカゴコーンは１Q以降大きく下落しており、現状４８４．５円で約２０％下落、原油は８２．８４円で１２％上昇、海上運賃は４５ドル／トン台と８％下落、為替は１４３円と３．４％上昇と良い材料と悪い材料が混在していますが、主原料のトウモロコシが大幅に下落しており、価格転嫁はおこなっていること、最も繁忙期となる２Qは高温が継続していますし、人流も大きく回復して需要拡大していると思われる事をもとに購入しました。仮に２Q以降前期と同等であれば通期でEPS６５５円、配当性向３５％目安なのでそれが出てこれば配当EPS229円、配当利回り６．６％と高配当となり、PER５．２となります。現状の予想でもEPS345.6円、PER１０と過去PER13と比較しても割安だと感じたため購入しました。

ソルクシーズは前日決算で成長はするものの、中期経営計画を下回る予想が出てきたのでPTSで売却。

KeyHも２Qが予想したものではなく、今後の持分の子会社業績も良そうしにくいと感じたため売却。

神戸製鋼所は配当性向３０％を先日発表しました。現状のPER５．８、利回り５．０８％と日本製鉄（PER７．７、配当利回り４．４８％）JFE（PER６．７、配当利回り４．５３％）の類似企業と比較しても割安感が強いこと、配当性向を出して間もない事を含めまだ織り込んでいないとかんじて購入しました。配当利回り４．５％の２０００円程、１２％程は上昇余地はあるのではと考えています。

中野冷機は前日に決算、同時に上方修正を出して買われました。要因はアフターコロナに向けた店舗改装、省エネ対策による階層増加、資源価格高騰の一部価格転嫁が進んだことで増収、利益面は改装需要増加、コストダウン活動の邁進、生産性の改善で増益とのことでした。現状配当性向１００％を目標としており、配当利回り５．１８％あること、期末一括配当で１２月にかけて買いが入る可能性があること、２０２３年３月２９日に発表した『投資単位の引き下げに関する考え方及び方針について』の文面が１年前と比較して変更になっていたこと（上図が2023年3月29日、下図が2022年3月25日）で分割の可能性があることを含め購入しました。

想定株価はPER２３程で７０００円、１６％は取れるのではと考えています。もし分割がこれば危惧されていたであろう流動性が上がること、還元の強さ、財務の健全性（現金同等物６７億円、有利子負債２．５億円）とほぼ無借金経営であることを含めPER25ほどの７７５０円、３０％程は取れるのではと考えています。

日経騰落レシオ１０６．２８、PERは１９．７７、PBRは１．７９倍、益回りは５．０６％です。空売り比率は４２．９、信用評価率は－８．８８倍です。恐怖指数１５．５０％、フェア&グリード６６になりました。

個人口座総資産ポジションバランス

CP１８．５０%　買８１．５０％、信用買い５３．３５％、信用売り３３．８９％（ネットロング１００．９５％)

月間パフォーマン＋０．７７%

個人PF(８銘柄)

１８９８世紀東急

３３００アンビションDX

４２８４ソルクシーズ

４６１７中国塗料

４７１２KeyH

６８７９IMAGICA G

７２３９タチエス

８８９０レーサム

信用

１５７０NF日経レバ（ショート）

１８９８世紀東急工業

３０４６JINSHD